东方证券-建材行业周报:建筑提标行业格局有望重塑-210529
发布时间: 2024-03-20 栏目:产品中心

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  :收益率为0.2%,累计收益率/超额收益率-12.8%/-11.3%。团队观点:建筑提标,我们大家都认为在双碳工作目标下,防水行业有望迎来产品结构的全面调整和升级,市场之间的竞争格局也将重塑,提前切入和布局高分子赛道的有突出贡献的公司将迎来新一轮发展机遇。本周成都市住建局先后发文,提出未来要禁用热熔型SBS防水。”

  核心观点本周市场回顾:上周(2021/5/24-2021/5/28)建材板块(中信)指数涨幅1.4%,相对沪深300超额收益为-2.3%。

  年初至今,建材板块收益率是8.6%,相较沪深300超额收益率是6.5%。

  上周优选组合收益率是1.6%,相较建材指数超额收益率为0.2%,累计收益率/超额收益率-12.8%/-11.3%。

  团队观点:建筑提标,我们大家都认为在双碳工作目标下,防水行业有望迎来产品结构的全面调整和升级,市场之间的竞争格局也将重塑,提前切入和布局高分子赛道的有突出贡献的公司将迎来新一轮发展机遇。

  本周成都市住建局先后发文,提出未来要禁用热熔型SBS防水卷材且防水质保期不低于10年,在政府投资项目中要全部使用高分子防水材料。

  政策大力推动高分子材料替代SBS沥青卷材,主要是由于SBS卷材在生产和施工全套工艺流程中存在污染等环保问题,而高分子卷属于低碳环保的新型材料。

  电子玻璃的国产化替代进程也有望加快,国内厂商的市占率提升空间和确定性较大。

  盖板玻璃的中高端市场长期被康宁等海外厂商垄断,近几年来以南玻/旭虹/旗滨为代表的国内厂商在技术和产品迭代能力上已经迎头赶上,高铝二代/三代等高端产品性能与康宁基本相差无几,同时下游整机厂也希望原材料逐步实现国产化以减少相关成本/保障供应链安全。

  我们继续看好景气度向上的玻璃/玻纤行业,和原材料价格处于下降态势的减水剂龙头。

  由于竣工周期大趋势不改,我们看好受益于竣工的石膏板/瓷砖等消费建材细分领域。

  建材周度数据概述:本周全国浮法玻璃均价117.94元/重量箱,环比涨幅1.2%,同比上升71.1%。

  本周全国主流缠绕直接纱均价6200元/吨,环比价格持平;电子纱均价16750元/吨,环比价格持平;无碱玻璃纤维纱均价7904元/吨,环比价格持平。

  本周消费建材原材料中,沥青均价3220元/吨,环比下降0.5%;PVC均价9583元/吨,环比下降1.0%。

  投资建议与投资标的投资建议:周期建材中我们推荐玻璃龙头旗滨集团(601636,买入),玻纤制品龙头长海股份(300196,买入);消费建材中,推荐受益竣工的东鹏控股(003012,买入);我们大家都认为凯伦股份(300715,买入)/苏博特(603916,买入)估值合理/业绩增速较确定,依然有较大的市值成长空间。

  新材料领域,由于半导体/光伏需求旺盛,看好基本面反转态势的石英股份(603688,增持)。

  本周东方建材优选组合:旗滨集团、东鹏控股、苏博特、凯伦股份、石英股份、长海股份风险提示:基建/地产投资增速不达预期;原材料价格大大波动。

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